📊 2026年第29周 市场周报
时间范围： 2026年7月13日（周一）— 7月17日（周五） 报告日期： 2026年7月18日（周六）
一、周度总览
A股：黑色一周，从暴跌到崩盘
| 指数 | 周一 7/13 | 周二 7/14 | 周三 7/15 | 周四 7/16 | 周五 7/17 | 周涨跌 |
|---|
| 上证指数 | 3,914 | 3,967 | 3,956 | 3,882 | 3,764 | -3.83% |
| 深证成指 | 14,523 | 14,925 | 14,779 | 14,489 | 13,707 | -5.62% |
| 创业板指 | 3,724 | 3,851 | 3,805 | 3,692 | 3,429 | -7.92% |
| 科创50 | 1,994 | — | 1,924 | — | 1,715 | -14.0% |
| 沪深300 | 4,695 | — | 4,787 | — | 4,529 | -3.54% |
| 指标 | 周一 | 周五 | 趋势 |
|---|
| 涨跌比 | 801:4683 | 482:5001 | 从惨到更惨 |
| 成交额 | 2.82万亿 | 2.67万亿 | 先缩后放（周五放量恐慌） |
| 跌停数 | 176 | 近200 | 恶化 |
港股：前四天逆势上涨，周五晚节不保
| 指数 | 周一 7/13 | 周三 7/15 | 周四 7/16 | 周五 7/17 | 周涨跌 |
|---|
| 恒生指数 | 24,214 | 24,681 | 25,000+ | 24,562 | +1.44% |
| 恒生科技 | 4,676 | 4,740 | — | 4,623 | -1.13% |
| 国企指数 | 8,066 | 8,184 | — | 8,137 | +0.88% |
- 周一到周四连续4天跑赢A股，恒指一度突破25000
- 周五被全球抛售拖累，但周线仍收涨
黄金：连续两周收跌，$4,000 关口激烈拉锯
| 指标 | 周一 | 周五收盘 | 周低点 | 周涨跌 |
|---|
| COMEX黄金 | $4,073 | $4,023 | $3,959 | -1.23% |
| 现货黄金 | ~$4,076 | $4,016 | $3,959 | -2.53% |
布伦特原油
二、五日叙事：从韩股熔断到全球恐慌
周一（7/13）— 韩股熔断引爆半导体踩踏
韩国 KOSPI 暴跌 8.95%（今年第7次熔断），SK海力士 -15.37%，三星 -10.7%。恐慌传导至A股：4683只下跌，176只跌停，半导体集体跌停。长鑫 IPO 启动询价（募资295亿），机构被迫抛售打新。仅中药+银行翻红。
日涨跌比： 801:4683 关键词： 韩股熔断 · 长鑫IPO · 融资盘出清
周二（7/14）— "大奇迹日"深V反转
早盘延续恐慌——上证最低3869，科创50一度跌近5%。午后韩股大幅反弹 → A股资金狂涌 → 创业板+3.43%。算力硬件（PCB/存储/CPO）+ 周期（有色/煤炭/油气）全面爆发。晚间美国6月CPI公布：同比+3.5%（低于预期3.7%），六年来首次环比下降-0.4% → 加息预期从7月推迟至10月。
日涨跌比： 4211:1247 关键词： 深V反转 · CPI低于预期 · 超跌反弹
周三（7/15）— 风格大切换，科创50暴跌4.25%
指数微跌但3351只上涨——半导体被疯狂抛售（电子净流出437亿），资金全面涌入医药消费。迪哲医药连续两日20CM涨停，哈药4连板，美容护理+4.08%。长鑫IPO申购前夕，机构末日砸盘。美国PPI也低于预期，但沃什国会证词偏鹰"CPI降温≠任务完成"。
日涨跌比： 3351:2098 关键词： 风格切换 · 创新药爆发 · 半导体继续崩
周四（7/16）— 沪指失守3900，澜起科技一天跌23%
长鑫IPO正式申购，电子净流出225亿。SK海力士再跌11%，澜起科技-22.95%，兆易创新-8.68%。但AI（紫光+14亿流入）、医药（哈药5连板）、传媒（暑期档35亿票房）扛住。沪指4月以来首次收盘跌破3900。
日涨跌比： 2499:2861 关键词： 沪指破3900 · 澜起科技-23% · 半导体定向爆破
周五（7/17）— 黑色星期五，全面崩溃
本轮调整最惨一日。5000只下跌，近200只跌停，放量2514亿恐慌出逃。沪指失守3800，科创综指-8.13%，创业板-7.15%。最后的防御阵地——医药（近80只跌超10%）也补跌了。仅电力（高温催化，5只涨停）+银行翻红。驱动：①美伊全面升级（美军连续五天打击）→布油周涨16%至$88 ②美国数据全面碾压（就业+制造业+GDP↑）→9月加息概率53% ③美元走强+美债飙升。
日涨跌比： 482:5001 关键词： 全面崩溃 · 5000只下跌 · 医药补跌 · 恐慌出逃
三、本周核心驱动框架
┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ │
│ 🌍 外部主线（主导全局） │
│ │
│ 美伊全面升级 │
│ ├─ 伊朗封锁霍尔木兹海峡（7/13） │
│ ├─ 美军连续五天打击 + 恢复海上封锁 │
│ ├─ 特朗普增派加油机 → 或扩大军事行动 │
│ └─ 伊朗反击海湾目标 + 威胁关闭曼德海峡 │
│ ↓ │
│ 布伦特原油：$79 → $88.26（+16.1%）🔥 │
│ ↓ │
│ 通胀预期炸裂 → 美联储9月加息概率 40% → 53% │
│ ↓ │
│ 美元走强 + 美债收益率飙升 → 全球风险资产遭抛售 │
│ │
│ ⚡ 关键分水岭：周二美国6月CPI │
│ CPI同比+3.5%（低于预期）→ 六年来首次环比下降 │
│ PPI也低于预期 → 暂时压制加息预期（从7月推迟至10月） │
│ ── 但到周五，油价飙升 + 美国数据碾压，加息预期卷土重来 │
│ │
│ 📊 美国经济数据（周五强化鹰派） │
│ • 初请失业金20.8万（两个月低点） │
│ • 费城联储制造业大幅超预期 │
│ • 6月零售销售+0.2%（温和增长） │
│ • 高盛上调Q2 GDP至2.4% │
│ • 美联储官员集体鹰派：副主席杰斐逊、哈马克、沃什 │
│ │
│ ───────────────────────────────────────────── │
│ │
│ 🇨🇳 内部主线（放大跌幅） │
│ │
│ 长鑫存储IPO │
│ • 周一启动询价 → 周三末日砸盘 → 周四正式申购 → 周五抽血兑现 │
│ • 募资295亿，年内最大科创板IPO │
│ • 电子板块全周净流出超千亿 │
│ │
│ 杠杆出清 │
│ • 两融余额从2.94万亿续降至2.88万亿以下 │
│ • 杠杆资金持续踩踏 │
│ │
│ 中报业绩窗口 │
│ • 部分高位科技股中报不及预期 → 补跌 │
│ • 有色43家中报几乎全预增 → 周二反弹 │
│ │
│ 经济数据 │
│ • 上半年GDP +4.7%，弱复苏 │
│ │
└─────────────────────────────────────────────────────────────────┘
四、板块轮动全景
周度最强（相对抗跌或上涨）
| 板块 | 周表现 | 驱动逻辑 |
|---|
| 电力 | 全周最强 | 上海用电负荷创历史新高（4221万千瓦），周五5只涨停 |
| 🏦 银行 | 持续护盘 | 高股息防御，建设银行逆势+3% |
| 石油天然气 | 周涨 | 美伊推油价，直接受益 |
| 💊 医药（前半周） | 周三爆发，周五补跌 | 创新药BD交易1100亿美元+迪哲6亿首付款，但周五近80只跌超10% |
| 🎬 传媒/影视 | 周中走强 | 暑期档票房35亿+，儒意/上海电影涨停 |
| 🤖 AI（计算机） | 周四逆势 | 紫光+14亿流入，大模型概念拉升 |
周度最惨（持续暴跌）
| 板块 | 周表现 | 惨状 |
|---|
| 半导体/电子 | 全周主跌 | 电子全周净流出超千亿，科创50一周跌14% |
| 存储芯片 | 崩盘 | 澜起科技单日-23%，德明利3连跌停，SK海力士-11% |
| 通信设备 | 周五暴跌 | 剑桥/光迅科技跌停，鼎通-16% |
| 医药（周五补跌） | 先强后崩 | 近80只跌超10%，百奥赛图20%跌停 |
| 军工/航天 | 全周弱势 | 美伊冲突下反跌 |
| 建筑建材 | 持续下挫 | -4.37%（周四） |
五、黄金周度分析
走势轨迹
$4,090 ┤ ╭── 7/14 CPI利好反弹
$4,080 ┤ 7/13 开盘 ╱
$4,070 ┤ ├─────────────────
$4,060 ┤ ╲ ╱ ╭── 7/15 PPI利好
$4,050 ┤ ╲ ╱ ╱
$4,040 ┤ ╲ ╱ 7/15 ╱
$4,030 ┤ ╲ ╱ 收盘 ╱ 7/16
$4,020 ┤ ╲ ╱ 4060 ╱ 收盘
$4,010 ┤ ╲ ╱ ╱ ┌── 7/17 收盘 4016
$4,000 ┤ ╲ ╱ ╱ ╱
$3,990 ┤ ╲╱──────────╱──╱── 7/13低点
$3,980 ┤ ╲ 7/13 ╱ ╱
$3,970 ┤ ╲ 收盘 ╱╱ ─── 7/16低点 3976
$3,960 ┤ ╲ 4001 ╱ ─── 7/17低点 3959
├────┬────┬────┬────┬────┤
7/13 7/14 7/15 7/16 7/17本周金价核心矛盾
| 利空（压制） | 利多（支撑） |
|---|
| 美伊升级 → 油价+16% → 通胀↑ | 美国CPI/PPI双降 → 加息预期推迟 |
| 美国数据全面超预期 → 经济韧性 | 地缘避险需求（中东冲突扩散） |
| 美联储官员集体鹰派 → 9月加息概率53% | 中国央行连续20个月增持 |
| 美元走强 + 美债收益率上行 | 星展银行目标$5300，央行购金长期托底 |
| 黄金无利息，高利率环境失宠 | $4000以下超跌买盘介入 |
结论： 本周黄金是典型的"利率压制 vs 通胀恐慌 vs 避险需求"三重角力。油价飙升通过通胀渠道反成黄金利空（油价涨→通胀预期↑→加息预期↑→黄金跌），这个反直觉逻辑贯穿全周。$4,000关口失而复得但根基不牢，空头仍主导中期趋势。
六、关键宏观事件时间线
| 日期 | 事件 | 影响 |
|---|
| 7/13 周一 | 韩股KOSPI暴跌8.95%触发熔断 | 引爆全球半导体恐慌 |
| 7/13 周一 | 伊朗封锁霍尔木兹海峡，美军打击 | 油价暴涨，通胀预期飙升 |
| 7/13 周一 | A股长鑫存储IPO启动询价（295亿） | 机构抛售科技股打新 |
| 7/14 周二 | 美国6月CPI同比+3.5%（低于预期），环比-0.4% | 六年来首次环比下降，加息推迟 |
| 7/15 周三 | 美国6月PPI也低于预期 | 确认通胀回落 |
| 7/15 周三 | 沃什国会证词偏鹰 | "CPI降温≠任务完成" |
| 7/16 周四 | 中国上半年GDP +4.7% | 🟡 弱复苏，中性偏弱 |
| 7/16 周四 | 长鑫存储正式申购 | 抽血效应达峰 |
| 7/16 周四 | 美伊冲突持续升级，布油升至$85 | 通胀焦虑重燃 |
| 7/17 周五 | 美国初请失业金20.8万（超预期） | 就业强劲→鹰派底气 |
| 7/17 周五 | 费城联储制造业大超预期 | 经济韧性超预期 |
| 7/17 周五 | 美军连续第五天打击伊朗 | 布油周涨至$88 |
| 7/17 周五 | 美联储9月加息概率升至53% | 全球风险资产遭重创 |
七、下周展望
⚠ 核心关注
| 变量 | 关注点 | 可能影响 |
|---|
| 美伊局势 | 特朗普是否扩大军事行动？伊朗是否真的封锁曼德海峡？ | 油价若突破$90，全球通胀预期将失控 |
| 📊 美联储 | 官员密集讲话 + 7月FOMC会议（7/28-29） | 9月加息概率是否继续攀升？ |
| 🇨🇳 A股流动性 | 长鑫IPO冻结资金解冻？两融何时企稳？ | 短期抽血压力缓解 |
| 技术面 | 上证3764是支撑还是下跌中继？科创50已跌14% | 超跌反弹 vs 继续探底 |
| 💊 A股风格 | 医药补跌后能否企稳？AI能否接力？ | 新主线确认 |
🔮 情景推演
| 情景 | 条件 | 概率 | 市场表现 |
|---|
| 超跌反弹 | 周末美伊缓和 + 无新利空 | 30% | A股修复3800-3900，黄金回$4100 |
| 🟡 震荡磨底 | 美伊持续但未升级 + 国内缩量 | 40% | A股3700-3850震荡，黄金$3950-4050 |
| 继续恶化 | 美伊全面开战 + 加息概率>60% | 30% | A股下探3600，黄金跌破$3900 |
八、一句话周总结
本周是2026年A股最黑暗的一周——外部美伊冲突全面升级（布油周涨16%），美联储加息预期卷土重来（9月概率53%），内部长鑫295亿IPO抽血，三重暴击下A股从3914跌至3764（-3.83%），创业板暴跌近8%，科创50狂泻14%。港股凭借无IPO抽血+外资回流逆势收涨1.44%，成为唯一避风港。黄金在$4,000关口反复拉锯，地缘冲突反倒成为利空——这个反直觉逻辑定义了本周。
📁 存档：~/.hermes/reviews/weekly/2026-W29.md
📊 数据来源：基于本周5份日度复盘（7/13-7/17），东方财富妙想 mx-data + mx-search
⏰ 生成时间：2026-07-18 12:05 CST