2026年7月15日（周三）多市场复盘

📊 2026年7月15日（周三）多市场复盘

🇨🇳 A 股：指数微跌，风格大切换！科创 50 暴跌 4.25%

五大指数

市场全景

走势特征

早盘：沪指平开，科技冲高回落
午盘：半导体全线崩塌，科创 50 单边下挫 -4.25%
     但医药消费逆势大涨，个股涨多跌少（3351:2098）
     沪指在红绿之间切换超 10 次
     → 典型的结构性分化行情

领涨 — 医药 + 大消费全面爆发

领跌 — 半导体全产业链崩塌

资金面

• 医药生物连续 5 日净流入，合计 +456 亿；近 60 日累计 +1051 亿
• 电子单日净流出 437 亿，主力全面从半导体撤退
• 融资余额续降，杠杆仍在出清

📌 A股小结

典型的「指数掩护下的风格大切换」！科创 50 暴跌 4.25% 但全市场 3351 只上涨——半导体/算力链被疯狂抛售，资金全面涌入医药消费。驱动逻辑：

1. 长鑫 IPO 申购前夕（7/16）：机构最后一天抛售半导体打新，科创 50 被砸 4.25%

2. 创新药爆发行情：迪哲医药 6 亿美元首付款授权+昭衍新药中报预增 9-13 倍+国家药监局上半年 1100 亿美元 BD 交易数据

3. 防御切换：CPI 公布前避险+中报业绩验证期，资金从高估值科技切向低位的医药消费

4. 美国 CPI 低于预期（周二晚公布）→ 加息推迟 → 利好消费和成长，但半导体已提前定价

量能萎缩至 2.59 万亿，反弹力度递减。科创 50 已跌破 2000 点（1934），中期趋势走坏。

🇭🇰 港股：强势反弹！恒指 +1.4%，跑赢 A 股

• 成交额：3,043 亿港元

📌 港股小结

港股今日大幅跑赢 A 股。恒指 +1.40% 逼近 24700，恒生科技 +1.30% 与 A 股科创 -4.25% 形成鲜明反差。港股没有长鑫 IPO 抽血压制，且外资对 CPI 回落更敏感。恒指从 7/13 低点 24030 反弹至 24681，三日累计 +2.7%。

🥇 现货黄金（XAUUSD）：CPI 低于预期，金价企稳 $4,060

7/15 金价走势

驱动因素 — CPI + PPI 双降！

7/14（周二）晚间 美国 6 月 CPI 公布
  ├─ CPI 同比 +3.5%（预期 3.7%，前值 3.8%）
  ├─ 核心 CPI 同比 +2.6%（低于预期）
  ├─ CPI 环比 -0.4%（六年来首次环比下降！）
  └─ 数据全面低于预期
        ↓
加息预期骤降：7 月加息概率从 40% → 10%
交易员将加息押注推迟至 10 月
        ↓
美元走弱 + 美债收益率下行
        ↓
黄金从 4,017 反弹至 4,081（+1.6%）

7/15 美国 6 月 PPI 公布
  ├─ PPI 同比 +5.5%（预期 6.2%，前值 6.0%）
  ├─ PPI 环比 -0.3%（预期持平）
  └─ 再次低于预期
        ↓
确认通胀回落趋势
        ↓
但沃什国会证词偏鹰："CPI 降温≠任务完成"
        ↓
金价冲高回落，收于 4,060

同时：美伊冲突持续升级
  ├─ 美军对伊朗发动新一轮 90 分钟打击
  ├─ 布伦特原油升至 $85/桶（近一月新高）
  └─ 能源通胀风险仍在
        ↓
黄金反弹受限，维持低位震荡

机构观点

• 光大期货：黄金能否在底部震荡区间稳固作为年内低点仍需观察
• 铜冠金源：短期金银或将暂时止跌，但整体弱势难改
• 中金财富：短期地缘缓和+油价回落，黄金仍有反弹动能
• 东证期货：美联储维持按兵不动（不加息不降息），贵金属尚未摆脱震荡
• 新华财经：金价位于本周多空分水岭 $4,115 下方，空头略占优

📐 技术关键位

• 上方阻力：$4,070 → $4,090（20 日均线）→ $4,115（周多空分水岭）
• 下方支撑：$4,020 → $4,000 → $3,986（7/13 低点）
• RSI 约 42，动量指标偏弱，均线空头排列
• 形态：$4,000-$4,100 低位窄幅震荡，等方向

🏆 黄金小结：CPI+PPI 双降是黄金的"救命稻草"，加息预期从 7 月推迟到 10 月，金价从 $4,017 一度反弹至 $4,081。但两个压制仍在：① 沃什鹰派证词（"任务未完成"）② 美伊冲突推高油价至 $85（通胀反复风险）。金价暂时企稳 $4,060，但 $4,115 多空分水岭未攻克前，空头仍占优。

🔷 核心矛盾总结

┌──────────────────────────────────────────────────────────┐
│                                                            │
│  🔄 今日最大主线：风格大切换 — 科技→医药消费                │
│      • 科创 50 暴跌 -4.25%，半导体全产业链被砸              │
│      • 医药生物连续 5 日净流入 456 亿，资金坚定做多          │
│      • 美容护理 +4.08%、传媒 +3.70%、白酒涨停               │
│      • 3351 涨 vs 2098 跌 ← 指数跌但个股涨多跌少            │
│                                                            │
│  💉 创新药逻辑：                                            │
│      • 迪哲医药 6 亿美元首付款 → 连续两日 20CM              │
│      • 上半年国产创新药 BD 交易 1100 亿美元                  │
│      • 昭衍新药中报预增 9-13 倍                              │
│                                                            │
│  🩸 半导体逻辑：                                            │
│      • 长鑫 IPO 明天申购 → 最后一天砸盘打新                  │
│      • 电子单日净流出 437 亿，主力全面撤退                   │
│      • 德明利一字跌停，佰维存储 -11%                         │
│                                                            │
│  📊 美国 CPI+PPI 双降：                                     │
│      • CPI 六年来首次环比下降 → 加息推迟至 10 月             │
│      • 美元走弱 + 美债下行 → 利好 A/H 股风险偏好             │
│      • 黄金从 4017 反弹至 4060，但 $4115 未破仍空头占优     │
│                                                            │
│  🛢️ 美伊仍在燃烧：                                          │
│      • 美军新 90 分钟打击 → 布油 $85（近一月新高）            │
│      • 能源通胀风险限制黄金反弹空间                         │
│                                                            │
└──────────────────────────────────────────────────────────┘

三日对比（7/13 → 7/14 → 7/15）

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📊 数据来源：东方财富妙想 mx-data + mx-search

⏰ 复盘北京时间：2026-07-16 15:29 CST（复盘昨日 7/15）